비트코인은 세계에서 가장 가치 있는 디지털 자산이 극적인 방식으로 이전의 최고 가격 기록을 경신함에 따라 친구와 가족의 채팅에 다시 등장했다. AI 암호화폐(인공지능 트렌드를 타고 있음) 및 밈코인(이해하기 쉬운 주류 토큰)과 같은 다른 암호화폐 틈새시장의 가치가 급등한 수개월 간의 지속적인 성장은 대부분의 그레이스케일 현물 ETF 환매가 완료되고 투자자들이 투자를 중단한 후에도 멈출 수 없는 것처럼 보였다. 그들은 소셜 미디어와 케이블 뉴스를 통해 듣기 시작하는 엄청난 예측에 거품을 일으킨다.
비트코인은 2021년 11월 최고치보다 훨씬 낮은 수준에서 2년 넘게 거래한 후 73,000달러를 넘어 급등하여 반대론자들을 물리치고 3월 14일에 73,750달러라는 새로운 최고 가격 이정표를 세웠다.
이 최신 성과는 열광적인 거래 활동 속에서 2024년 현재까지 가격이 50% 이상 상승한 암호화폐 시장 리더의 놀라운 강세장을 마무리했다. 새로운 최고 기록을 달성한 날, 더 높은 파도를 타기를 희망하는 투자자들이 몰려들면서 1,000억 달러 이상의 비트코인이 손을 바꾸었다.
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73,000달러를 넘는 비트코인의 새로운 개인 최고 기록은 3월 5일 처음으로 69,000달러를 기록했던 이달 초 기록을 세운 데 이어 이어졌다. 이는 저항을 지지로 전환하기에는 너무 컸으며 가격이 두 자릿수 급락하여 15% 이상 하락한 59,000달러를 기록하는 등 일련의 청산을 일으켰다. 최고가를 기록했고 현재 거래되는 $71,000까지 올랐다.
이러한 채찍질을 불러일으키는 가격 행동은 이제 TradFi 고래가 링에 들어가 던질 무거운 가방을 가져오는 암호화폐 시장에서 여전히 치열한 줄다리기를 펼치고 있음을 강조한다.
그렇다면 2024년 1분기에 세계 최대 규모의 암호화폐를 새로운 차원으로 끌어올리기 위해 어떤 힘이 모였을까? 이러한 강세 기간에 종종 그렇듯이, 랠리는 낙관적인 내러티브와 실제 규제 및 경제 발전의 완벽한 폭풍에 의해 촉진되었다. 우리는 이미 작년 2024년 암호화폐 강세장 기사에서 이들 중 많은 부분을 다루었으므로 다시 방문할 것을 권장한다.
비트코인 현물 ETF는 만족할 수 없는 BTC 수요를 창출한다.
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올해 비트코인에 대한 관심이 다시 회복된 것은 BlackRock, Fidelity 및 Grayscale과 같은 주요 금융 기업이 크게 기대했던 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 출시였다. 미국 규제 당국이 수년간 거부한 끝에 여러 현물 비트코인 ETF가 마침내 2024년 1월에 승인을 받았다.
이러한 ETF를 통해 기관 및 소매 투자자는 기본 암호화 자산을 직접 보유하는 규제되고 친숙한 상품을 통해 비트코인의 가격 변동에 노출될 수 있다. 엄청난 양의 투자 자본이 게이트에서 바로 이 ETF로 흘러 들어왔고, 자금이 펀드 지분을 뒷받침할 만큼 충분한 BTC를 축적하기 위해 경쟁하면서 현물 비트코인 시장에서 엄청난 구매 압력을 일으켰다.
출시 후 불과 두 달 만에 비트코인 현물 ETF는 이미 총 450억 달러가 넘는 관리 자산을 정리했으며 이는 약 684,000개의 비트코인 토큰에 해당한다. 이는 전체 순환 공급량의 3% 이상이다. BlackRock의 자금만 단 7주 만에 100억 달러에 도달하는 등 유입이 멈출 기미를 보이지 않았다.
비트코인 반감기
비트코인의 랠리를 이끄는 또 다른 주요 요인은 2024년 4월로 예상되는 암호화폐의 다음 '반감기' 이벤트에 대한 기대감이었다. 비트코인 채굴 보상의 체계적 반감기는 4년마다 자동으로 발생하여 시장에 출시되는 신규 공급량이 50% 감소한다. 최근 반감기에는 BTC 보상이 3.125로 떨어지며, 이는 2011년 블록 보상 50BTC보다 4번 감소한 것이다. 이미 1,900만 개 이상의 비트코인이 채굴되었으므로(아마도 4분의 1 손실 가능) 사용할 수 있는 비트코인이 점점 줄어들고 있다. 이전의 반감기는 공급 역학 감소로 인해 추가 구매 수요가 증가함에 따라 엄청난 가격 상승보다 확실하게 앞섰다.
많은 분석가와 업계 전문가들은 공급 충격으로 인해 가격이 결국 10배 이상 상승했던 과거 사이클의 역사적 패턴을 기반으로 비트코인이 4월 반감기 후 12~18개월 내에 100,000달러를 훨씬 넘게 급등할 것으로 예측했다. 투기꾼들은 인지된 상승세를 앞지르기 위해 일찍부터 몰려들었다.
FASB 회계
비트코인의 랠리는 2023년 말 암호화폐를 중심으로 미국 공기업에 대한 오랫동안 기다려온 새로운 회계 규정이 공식적으로 채택되면서 더욱 가속화되었다. 2025년부터 새로운 FASB 지침을 통해 기업은 각 보고 기간마다 대차대조표에서 특정 암호화폐 자산을 공정한 시장 가치로 평가할 수 있게 되어 비트코인을 '무한한 무형 자산'으로 취급하는 현재 방식에서 크게 업그레이드된다.
이 규칙 변경은 비트코인을 제도적으로 더욱 광범위하게 채택할 수 있는 토대를 마련했으며, 복잡한 해결 방법 없이 노출을 추가하려는 상장 회사와 투자 자금에 대한 최종 장벽 중 하나를 제거했다.
미국 선거, 증권거래위원회(SEC) 및 금리 인하
고려해야 할 또 다른 중요한 고려 사항은 미국 정책 입안자들의 비트코인 및 암호화폐 채택이 미치는 영향이다. 게리 겐슬러 휘하의 SEC는 대부분의 암호화폐를 증권으로 간주하는 반면, 나카모트의 코인은 작업 증명 출처 덕분에 상품으로 간주한다. 월간 FOMC 회의가 2022년과 2023년에 암호화폐 투자자들을 위한 공포 영화의 밤이 된 연준은 곧 인플레이션을 가중시키는 고금리를 낮추거나 경기 침체에 맞서 싸워야 할 것 같다. 그리고 물론 미국은 올해 차기 대통령을 결정할 것이며 올해 초크포인트 2.0 작전을 통해 암호화폐 강타를 보게 될 것이다. 도널드 트럼프조차도 이제 비트코인에 열광하고 있다.
이번에는 무엇이 다른가?
비트코인 광란과 이와 관련된 극도로 낙관적인 가격 예측은 시장 베테랑들에게 2017년과 2021년 암호화폐 거품에 대한 이해할 수 있는 회상을 불러일으켰지만, 2024년 랠리는 몇 가지 핵심적이고 근본적인 차이점을 가지고 있었다.
이번에 지속적인 가격 상승 압력은 FTX와 같은 그림자 파생 플랫폼과 알 수 없는 불투명한 스테이블코인 생태계 위험에서 비롯된 것이 아니라, 투명하고 전투적으로 강화된 규제 자금과 비트코인의 핵심 레이어-1에 직접 할당하는 공개 거래 회사에서 비롯되었다. 중앙 집중식, 분산형, 현물 및 파생 상품 등 신뢰할 수 있는 거래소의 기록적인 거래량과 미결제약정 수준은 진정한 유동성을 반영했다.
2021년 정점은 실험적인 블록체인기술과 기업 마케팅 수법에 대한 과대광고에 힘입은 반면, 비트코인의 2024년 르네상스는 곧 이더리움으로 확장될 수 있는 ETF를 통해 기존 기관 자본을 수용함으로써 대담해진 이제 성숙한 가치 저장소 및 분산형 금융 네트워크로서 오랫동안 기다려온 약속을 마침내 이행한다는 보다 근거 있는 이야기를 가지고 있었다.
물론, 비트코인이 이렇게 높은 가격 수준을 유지할 수 있을지, 아니면 시장 열풍이 다시 한 번 절망에 빠질지는 시간만이 말해 줄 것이다. FOMO에 빠지기 쉽고, 시장의 행복감이 사라지고 20% 하락 또는 몇 주간의 횡보 조치로 인해 결심이 무너지면 손실을 보고 매도 버튼을 누르기가 더욱 쉽다.
그러나 최근 엄청난 가격 상승에서 암호화폐의 최고 개(미안해요 Doge)는 다른 자산과는 달리 상상력을 포착하고 전 세계 시장에 활기를 불어넣는 놀라운 능력을 보여주었다.
